Há jóias nos OTCs

Há um ano era comum nos Estados Unidos as pessoas desejarem investir em internet a qualquer custo. Compravam quaisquer papéis de empresas pontocom, certos de que aumentariam de valor.

Assim, se não havia papéis suficientes para comprar, o jeito foi pagar mais caro pelos existentes. Isto criou a famosa bolha, onde empresas como a Amazon chegaram a valer mais do que toda a indústria de livros dos Estados Unidos. O resultado conhecemos bem…. Porém, existiu um outro tipo de investidor que saiu tão ou mais ferido do que o da Nasdaq – aquele que investiu em "penny stocks".

Um penny stock, tecnicamente falando, é um papel cujo valor de face é inferior a 5 dólares. O mercado, porém, costuma se referir a este como o de valor inferior a 1 dólar. Muitos destes (aliás, acho que todos) só podem ser vendidos nos chamados OTCs, ou Over the Counter Markets (Mercados de Balcão).

São, outra vez tecnicamente falando, mercados que não operam com pregão, mas eletronicamente. A Nasdaq, assim, seria um OTC. Porém, uma vez mais, o mercado considera um OTC aquelas bolsas de valores com um passado (e presente), digamos, eeerr, delicado. Entre elas talvez a mais conhecida seja a Canadian Venture Exchange.

A Nasdaq poderia vender penny stocks. Porém, convida cordialmente a se retirarem as empresas com papéis com valor abaixo de US$ 1,00, como aconteceu com o Quepasa meses atrás. Esta semana a Organic, importante empresa de mídia digital, recebeu aviso informando que a manutenção de seus papéis está sendo revista, em função de suas ações não conseguirem manter preço mínimo de US$ 1.

Para os excluídos, resta apelar para a Canadian Venture ou similares e passar a fazer parte dos Pink Sheets. Trata–se de uma lista (que já foi impressa em papel cor–de–rosa para identificar o conteúdo como perigoso) de empresas que não possuem liquidez suficiente para estarem perto dos big boys. Seus papéis são os penny stocks.

Assim, se os papéis da Amazon estavam caros demais para o pequeno investidor que resolveu seguir a onda e arriscar a poupança, o jeito foi comprar algum penny stock de empresa desconhecida mas promissora e torcer para que ela disparasse.

No sistema financeiro, quanto maior o risco, maior o lucro. Empresas listadas nos pink sheets não precisam emitir balanço com regularidade, não são auditadas e pouco se sabe delas. E como o valor das ações é baixo, basta alguém com um bom capital comprar um monte delas para gerar um tráfego inexplicável – o que pode ser entendido como se a empresa tivesse descoberto a cura para o câncer ou coisa parecida. O resultado pode ser o público comprando os mesmos papéis na mão desta mesma pessoa e logo o valor desaba.

Fora os casos de fraude mesmo, como o de uma pessoa que conseguiu montar uma notícia falsa em press release que acabou sendo divulgado e espalhar boatos em bulletin boards, fazendo com que o preço desses papéis disparasse 30% em questão de horas (veja matéria relacionada).

Estatisticamente falando, estudos mostram que 75% das empresas com papéis abaixo de US$ 5 (independente de em que mercado estão sendo vendidos) vão à falência em um período de 10 anos.

Porém, o investidor desavisado aprecia a facilidade com que se compra um desses papéis (pelo computador), o preço baixo e o fato de que poder tornar–se quase que dono da empresa inteira comprando umas poucas ações (como se isso significasse direito a voto).

Mas há também verdadeiras jóias nos pink sheets – e aí está o atrativo. Muitas empresas enfrentaram sérios problemas, tiveram que sair da Nasdaq e caíram nos OTCs. Mas se recuperaram e estão de volta firme e forte.

Se é difícil investir quando se têm todas as informações, o que dizer quando não há muitas informações?Pessoalmente, tenho carinho pelos OTCs, que podem ser também excelente mecanismo para trazer liquidez a empresas que só desejam trabalhar. E não foram elas que criaram a bolha. [web insider]